Économie → quand la monnaie valait son poids d’or : discipline absolue, mais rigidité fatale.
L’essentiel
L’étalon-or est un système monétaire dans lequel la monnaie est convertible en or à un taux fixe, et où l’or circule ou garantit les billets. Adopté par le Royaume-Uni dès 1821 et généralisé en Europe vers 1870-1914, il assure des changes fixes entre pays et une discipline monétaire : la masse monétaire est bornée par les réserves d’or. Suspendu pendant la Première Guerre mondiale (1914), difficilement rétabli dans les années 1920, il est abandonné dans les années 1930.
Mécanisme
- Chaque monnaie est définie par un poids d’or ; les parités en découlent mécaniquement.
- Ajustement automatique des balances (mécanisme des points d’or de Hume) : un déficit provoque une sortie d’or, une contraction et une baisse des prix.
- La création monétaire est contrainte par le stock d’or disponible.
Enjeux / Limites
- Stabilité des changes et confiance, favorables au commerce du XIXe siècle.
- Mais rigidité : impossible de mener une politique monétaire active.
- Effet déflationniste : accusé d’avoir aggravé la crise de 1929. Le R.-U. le quitte en 1931, les États-Unis en 1933.
Dimension symbolique
- Discipline vs souveraineté : l’or comme garde-fou contre l’inflation et le laxisme.
- Nostalgie récurrente d’un “ancrage réel” de la monnaie.
À retenir
L’étalon-or (apogée 1870-1914) lie la monnaie à l’or, garantissant changes fixes et discipline au prix d’une rigidité interdisant toute relance. Sa logique déflationniste a aggravé les années 1930, précipitant son abandon puis le passage à Bretton Woods.
🔗 Liens
Fiches qui citent celle-ci (2)
- MOC — Monnaie, Finance et Politiques Économie
- Les Accords de Bretton Woods Économie