L'Encyclopédie
Accueil · Économie · Concepts

stagflation

Économie → Inflation + chômage en même temps : l'énigme qui a fait tomber le keynésianisme — La stagflation (de stagnation + inflation) est la combinaison, jugée longtemps impossible, d'une économie…

Économie → Inflation + chômage en même temps : l’énigme qui a fait tomber le keynésianisme

L’essentiel

La stagflation (de stagnation + inflation) est la combinaison, jugée longtemps impossible, d’une économie stagnante (faible croissance, chômage élevé) et d’une forte inflation. Elle a frappé les pays occidentaux dans les années 1970, notamment après les chocs pétroliers (1973, 1979).

Pourquoi c’est un problème théorique

  • Le modèle keynésien standard reposait sur la courbe de Phillips : un arbitrage entre inflation et chômage (plus d’inflation ⇄ moins de chômage). On ne pouvait pas avoir les deux en même temps.
  • La stagflation brise cet arbitrage : inflation et chômage montent ensemble. Les recettes keynésiennes (relancer la demande) ne font qu’aggraver l’inflation sans réduire le chômage.
  • Cause : un choc d’offre (flambée du prix du pétrole) qui renchérit la production tout en freinant l’activité.

Portée

  • Le tournant idéologique : la stagflation discrédite le keynésianisme et ouvre la voie au monétarisme de Milton Friedman (l’inflation est monétaire ; il existe un chômage « naturel »). C’est le pivot vers le néolibéralisme des années 1980 (Reagan, Thatcher).
  • Concept redevenu d’actualité lors des poussées inflationnistes récentes.

À retenir

La stagflation = inflation forte + chômage élevé + croissance faible simultanés — combinaison réputée impossible, survenue dans les années 1970 (chocs pétroliers). Elle brise l’arbitrage keynésien (courbe de Phillips) : relancer la demande ne fait qu’alimenter l’inflation. Elle discrédite le keynésianisme et consacre le monétarisme de Milton Friedman.

🔗 Liens